ABD finans piyasaları önemli bir değişikliğe hazırlanıyor. 28 Mayıs Salı gününden itibaren hisse senetleri, belediye tahvilleri ve diğer menkul kıymetler için takas süresi iki günden bir güne indirilecek. Bu değişiklik, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) tarafından Şubat 2023’te kabul edilen ve piyasaların dayanıklılığını ve verimliliğini artırmayı amaçlayan yeni kuralı takip ediyor.
Mutabakat, alıcının menkul kıymeti teslim aldığı ve satıcının ödemeyi aldığı süreçtir ve bu son aşama Depository Trust Company (DTC) tarafından gerçekleştirilir. SEC ve düzenleyiciler daha hızlı bir mutabakat döngüsünün riski azaltacağını ve yatırımcıların paralarını ve menkul kıymetlerini daha erken almalarını sağlayarak likiditeyi artıracağını öngörmektedir.
2021’de özellikle GameStop (NYSE:GME) etrafında yaşanan “meme hissesi” alım satım çılgınlığı, bu değişime duyulan ihtiyacın altını çizdi. SEC Başkanı Gary Gensler, değişikliğin ABD piyasa altyapısını daha dirençli, zamanında ve düzenli hale getireceğini vurguladı.
Piyasa katılımcıları önümüzdeki hafta sonunu, en az Ağustos 2023’ten bu yana test edilmekte olan yeni uzlaştırma zaman dilimine hazırlanmak için kullanacaklar. Geçişi denetlemek ve ortaya çıkabilecek sorunları ele almak üzere sanal bir komuta merkezi kurulmuştur.
Ticaret birliği Sifma’nın genel müdürü Tom Price’a göre, bankalar, varlık yöneticileri ve saklayıcılar da dahil olmak üzere çeşitli sektörlerden 1.000’den fazla kişi, sorunsuz bir uygulama sağlamak için günlük görüşmelere katılacak.
ABD, T+1 mutabakat döngüsünü benimseyen ilk ülke değil; Hindistan Ocak 2023’te bu sisteme geçti ve şimdi aynı gün mutabakat hedefliyor. Kanada, Meksika ve Arjantin de bir günlük uzlaşmaya geçiyor; Meksika’nın geçişi, Amerikan piyasalarıyla uyumu korumak için ABD’den bir gün önce, 27 Mayıs’ta gerçekleşecek.
Diğer ülkeler de benzer değişiklikleri değerlendiriyor. İngiltere borsaları 2027 yılı sonuna kadar T+1’e geçmeyi planlıyor ve Avrupa Birliği de belirli bir zamanlama açıklanmamış olsa da bu hamleyi araştırıyor.
Daha kısa bir mutabakat dönemine geçiş, hisse senedi alımları için fonları yönetmek, ödünç verilen hisseleri geri çağırmak veya işlem hatalarını düzeltmek için daha az zamana sahip olacak olan finans şirketleri için zorluklar yaratmaktadır. Bu durum, özellikle döviz piyasası gibi bazı piyasalarda işlemlerin hala iki gün içinde sonuçlandırılması nedeniyle, takas hataları riskini ve işlem maliyetlerini artırabilir.
Piyasalar daha hızlı mutabakatlara uyum sağladıkça, işlem başarısızlıklarında geçici bir artış beklenmektedir. Eylül 2017’de takas süresi üç günden iki güne düşürüldüğünde durum böyleydi. SEC, takas başarısızlıklarında kısa vadeli bir artış ve piyasa katılımcılarının küçük bir bölümü için zorluklar öngörmektedir.
ValueExchange tarafından yapılan araştırma, T+1 uygulaması sonrasında işlem başarısızlığı oranının %2,9’dan %4,1’e yükseleceğini öngörüyor. Ancak Sifma, başarısızlık oranındaki herhangi bir artışın asgari düzeyde olacağına ve hızla çözüleceğine inanıyor.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
